Door de stofwolken heen: commerciële groei voert de boventoon.

In het vorige artikel keken we door de stofwolken van de jaarcijfers heen en ging de aandacht uit naar de ontwikkeling van de uitgaven. Nu wordt de blik gericht op de inkomsten door de jaren heen. In het toekomstperspectief bij de jaarrekening 2024‑2025 werd aangegeven dat de inkomsten in 2025‑2026 naar verwachting daalden naar ongeveer 118 miljoen euro. In de jaarcijfers kwamen de operationele baten uit op 115,2 miljoen euro. Een klein verschil met de raming in een jaar dat moeizaam verliep. Dat oogt nog geen eens zo slecht. Tijd voor verdieping.

Batenontwikkeling
Binnen de ontwikkeling van de baten nemen de inkomsten uit het Europees voetbal een steeds belangrijkere plaats in. Het verschil tussen deelname aan de Champions League en aan een andere Europese competitie is enorm. Desondanks lagen de wedstrijdopbrengsten in het afgelopen seizoen hoger dan in 2022-2023, toen eveneens in de Europa League werd gespeeld.

Door de wijziging in de rubricering van lasten en baten is een directe vergelijking tussen beide jaren niet volledig zuiver. De herziene cijfers geven hierin beter inzicht. In de oorspronkelijke jaarrekening 2024-2025 waren de Europese inkomsten uit partnerships, business seats en boarding onder de wedstrijdbaten opgenomen, terwijl deze na herclassificatie onder de sponsorinkomsten vallen.

Daarentegen zijn in de nieuwe opzet de Europese recette‑opbrengsten juist hoger, waarschijnlijk door doorbelaste inkomsten. Hetzelfde geldt voor de recette‑inkomsten uit de Nederlandse competitie. Tenslotte zijn ook de overige baten aangepast, omdat de opbrengsten uit verhuur van spelers en doorbelaste inkomsten van activiteiten vanuit de Feyenoord Foundation niet langer worden gesaldeerd binnen de lasten.

Commerciële groei gaat door
De opbrengsten uit sponsoring bestaan voornamelijk uit partnerships, business seats, business units en boarding. In de seizoenen 2023-2024 en 2024-2025 was sprake van een forse groei van ruim 5 miljoen euro. In 2023-2024 kreeg Feyenoord met Prijsvrij Vakanties voor het eerst een rugsponsor. Daarmee werd een nieuwe commerciële mogelijkheid op het wedstrijdshirt benut. In 2024-2025 stond MediaMarkt voor het eerst op het shirt, terwijl de vorige hoofdsponsor EuroParcs als strategische partner aan de club verbonden bleef. De inkomsten uit het vrouwenvoetbal namen sterk toe. Daarnaast was de zakelijke seating, net als vorig seizoen, volledig uitverkocht.

De losse zakelijke verkoop in het Europese seizoen lag wat lager dan tijdens het miljardenbal, waarbij de play-offs van de Champions League juist voor aanzienlijke extra inkomsten zorgden.

De commerciële groei zette zich in 2025-2026 voort, ondanks deelname aan de Europa League, waarbij een terugval logisch had geleken. Een knappe prestatie. Het gat met de concurrent uit de hoofdstad is de afgelopen jaren zelfs wat kleiner geworden terwijl de inkomsten hoger liggen dan in Eindhoven. De voortdurende inzet op commerciële ontwikkeling blijft zijn vruchten afwerpen, waardoor verwacht wordt dat de inkomsten verder stijgen. De eenwording met het stadion kan hierin een extra impuls geven.

In april 2026 maakte Feyenoord bekend dat het contract met de hoofdsponsor is verlengd tot de zomer van 2030. Ingewijden spreken over een jaarlijkse bijdrage van zes miljoen euro. Daarnaast prijkt Eurojackpot de komende vier seizoenen als mouwsponsor op de shirts van zowel het mannen- als het vrouwenelftal.

Maar er is meer goed nieuws. Net als in 2024-2025 werden meerdere nieuwe langjarige partnerships afgesloten. De ontwikkelingen dragen ook bij aan de verdere groei en professionalisering van het vrouwenvoetbal.

Europees voetbal
De verschillen in inkomsten uit Europees voetbal tussen Champions League of Europa League zijn aanzienlijk. De hogere opbrengsten uit het miljardenbal in 2024‑2025 met het seizoen daarvoor wordt vooral veroorzaakt door de nieuwe opzet (poulesysteem met één extra thuiswedstrijd) en het behalen van twee extra rondes in de knock‑outfase met extra premies in het vooruitzicht.

In 2024‑2025 schreef Feyenoord uiteindelijk 64,818 miljoen euro aan premies bij. Samen met recettes van 13,673 miljoen euro en opbrengsten uit partnerships, boarding en business seats van 1,083 miljoen euro kwam het totaal aan inkomsten uit op 79,57 miljoen euro. Door de Nederlandse solidariteitsafdracht van 3,75% (2,6 miljoen euro) resteerde 76,989 miljoen euro. Met ingang van seizoen 2024‑2025 zijn de Europese mediabaten opgenomen in de value pillar.

In 2025-2026 kon Feyenoord door deelname aan de Europa-league beduidend minder inkomsten bijschrijven. Door UEFA‑straffen is de recette lager uitgevallen dan normaal. Ook door de slechte prestaties in de poulefase viel de opbrengst uit premies en ranking tegen.

Bij een voorzichtige raming voor 2026‑2027 bedraagt de opbrengst ongeveer 50 miljoen euro. Hiervoor zijn slechts twee zeges noodzakelijk in de poulefase en volstaat een league ranking met slechts vijf clubs die slechter presteren. Met betere prestaties stijgt de teller als snel met vele miljoenen.

Merchandising
Door uitbesteding van de merchandising aan kledingmerk Castore in 2023‑2024 zijn de opbrengsten niet langer individueel zichtbaar in de jaarcijfers. De strategische keuze van uitbesteding levert volgens de club onderaan de streep meer op dan zelfstandige exploitatie. Een belangrijk voordeel is de club geen financiële risico’s meer draagt, bijvoorbeeld bij arbeidsongeschiktheid van personeel.

Overige activiteiten
Deze categorie omvat onder meer de opbrengsten van Feyenoord Soccer Schools, de Feyenoord Juniorclub Kameraadjes, Het Legioen en Feyenoord ONE. Feyenoord ONE werd geïntroduceerd in het seizoen 2023-2024. De stijging in opbrengsten in dat jaar is te verklaren door deze introductie én door de groei van de overige lidmaatschappen. Ook in 2024-2025 was sprake van een verdere toename van het aantal leden en hogere inkomsten uit Feyenoord ONE. In 2025-2026 bleven de inkomsten uit Feyenoord ONE stabiel, terwijl een lichte groei van de lidmaatschappen van Het Legioen en Kameraadjes zorgde voor een bescheiden stijging van de totale baten. Vanaf 2026-2027 wordt het lidmaatschap van Feyenoord ONE opgenomen in de prijs van een seizoenkaart. Deze wijziging kan ertoe leiden dat de opbrengsten binnen deze categorie lager uitvallen.

Recette competitie, beker en vriendschappelijk
De baten bestaan voornamelijk uit inkomsten van seizoenkaarten, losse ticketverkoop, bekerwedstrijden en vriendschappelijke duels. Door stijgende prijzen van losse tickets en seizoenkaarten is een stijgende lijn zichtbaar. Daarnaast is de KNVB‑beker financieel aantrekkelijk bij thuiswedstrijden en goed presteren. De lichte stijging in de inkomsten uit seizoenkaarten en losse kaartverkoop was onvoldoende om de lagere baten door tegenvallende prestaties in het bekervoetbal te compenseren.

Mediabaten
De media-inkomsten bestaan hoofzakelijk uit de Nederlandse televisiegelden. De verdeling wordt bepaald op basis van een gewogen gemiddelde van de prestaties over de afgelopen tien seizoenen. In 2025-2026 steeg Feyenoord door de tweede plaats plek naar de positie van runner-up op deze tienjarige ranglijst. Dit levert in 2026‑2027 een slordige 1,5 miljoen euro extra op. Het loont dan ook deze positie vast te houden. De afgelopen seizoenen stegen de TV-baten door verbeterde televisiecontracten in de Eredivisie. Op dit vlak scoort de club traditioneel minder dan de concurrentie, maar de verbeterde positie op de ranglijst geeft zeker een voordelig effect.

Overige baten
Tot de wijziging van de presentatie bestonden de overige baten grotendeels uit vergoedingen voor het beschikbaar stellen van spelers aan het Nederlands elftal en andere vertegenwoordigende elftallen. In een seizoen met een EK of WK vallen deze opbrengsten hoger uit. In 2026-2027 zal dit onderdeel daarom vermoedelijk minder opleveren, terwijl het afgelopen seizoen door het WK extra inkomsten binnenkwamen.

Inmiddels worden ook de vergoedingen voor verhuurde spelers en doorbelaste personeelskosten onder de overige baten verantwoord. Met circa 5,9 miljoen euro vormen deze posten in 2025-2026 het grootste deel van deze categorie.

Baten 2026-2027 (inclusief stadion)
In de jaarrekening 2025-2026 wordt aangegeven dat de inkomsten in het huidige seizoen naar verwachting stijgen tot het niveau van het recordjaar, ruim 160 miljoen euro. Voor het eerst zijn hierbij ook de opbrengsten uit het stadion meegenomen. Hoewel niet exact bekend is welk deel van deze stadionopbrengsten wordt geëlimineerd in de consolidatie van beide jaarrekeningen, schatten we de gesaldeerde bijdrage van het stadion op ongeveer 20 miljoen euro. Dit betekent dat de opbrengsten van Feyenoord zelf rond de 140 miljoen euro zijn begroot. Deze raming sluit aan bij de voorzichtige inschatting van de Europese inkomsten voor het betreffende seizoen.

Conclusie
Behoudens de lagere inkomsten uit Europees voetbal is eigenlijk niet zoveel mis met de overige baten binnen de jaarcijfers. Vooral de commerciële groei biedt hoop voor de toekomst. Door het terugkopen van aandelen stadion nemen de mogelijkheden op verdere stijging van de inkomsten ook toe. Ook de waarde-ontwikkeling van (jeugd)spelers is hoopvol. Feyenoord is klaar voor de toekomst.